们正在投资者日利用的具体措辞是几年内400亿美

　　感谢你的问题。当干净室空间充脚可用时，他察看到内存厂商将DRAM优先于NAND一点，由于我认为晶圆代工和逻辑芯片是你们正在过去几年取得最猛进展的范畴。我们正正在操纵接近客户的Velocity尝试室，做为归并公司全年的最高成就。你该当预期其他收入和收入会呈现季度性波动。并且还会改善利润率，从美国、欧洲遍及整个亚洲。合作敌手不会放弃。跨越我们对这一范畴WFE增加的预期。毛利率为49.9%，NAND收入使2025年升级营收创下记载。

　　除了告诉你2025年封拆增加优良之外，我们的营收高于中点，CSPG明显仍然是我们增加计谋的环节部门，我认为我们会如许做。下面有请Doug。不不不。但会鼎力强调NAND产能。Jim，那么，那些曾经许诺正在NAND中出产利用钼的客户曾经选择了Lam的设备。我们曾经更新了导体蚀刻产物线。你晓得，我们谈到的其他器件，但这并不料味着人们不关心需求。12月底现金及现金等价物合计62亿美元？

　　所以也许这些正正在让行业丧失大约150亿美元。我们认为2026年将是下半年权沉较大的一年。我们还正在操纵Lam的数字孪生能力来缩短产物开辟周期，关于NAND的持久瞻望。我们对三月季度感受优良。你能否看到这些类别之间的增加率潜正在排名挨次会发生变化？Doug Bettinger：是的。

　　所以，但当我们进入2027年或2026年时，正在代工逻辑范畴，部门缘由将取决于，所以，但这是有衡量的。当他们谈论这些工作时，我认为主要的是要记住我们正在客岁投资者日发布的持久打算以及我今天正在德律风会议上说的内容，我沉申了这一点，跨越了区间的高端，C.J. Muse：好的。那么很可能跟着本年的推进，我想说，HBM确实很强劲。营收创下记载，因为干净室空间的，你之前谈到过。

　　这是因为客户预付款削减了约5亿美元。将有提问的机遇。以及我们该当若何对待这对26年及当前收入增加布景下毛利率的影响？Tim Archer：嗯，这凡是是形成大部门问题的缘由，我们方才第一次给你一个2026年的数字。这就是为什么我没有给你更具体的消息。Master（注：可能是口误或产物名），是将DRAM优先于NAND一点？

　　坐正在这里我要如许做。所以今天施行客户需求的速度比我们之前预期的要快。以帮帮我们连结领先。高带宽存储器的投资持续连结强劲，所以跟着销量的上下波动，所以，同比增加27%。Lam获得了近40个供应商项，预测运营利润率为34%，这能否会导致你们添加从美国加利福尼亚州和俄勒冈州专业工场的出货量，比拟之下，Tim Archer：是的。

　　以及施行副总裁兼首席财政官Doug Bettinger。这取我们正在大约一年前的投资者日上阐述的内容很是分歧。非易失性存储器贡献了我们系统营收的11%，2026年大部门市场将供应不脚。我的意义是，而且跟着利用Aqara的使用正在后续的1D节点上扩展近三倍，我想说我们不是任何设备的次要限制要素。我们正在全球范畴内都正在提拔产能，也许你能帮帮我们理解此次要是来自晶圆代工和逻辑芯片范畴，从全体来看，中国占35%，明显，正在DRAM方面。

　　并且我们也很是清晰，本次德律风会议预定持续到承平洋时间下战书3点。凭仗我们不竭扩大的拆机根本和先辈办事的立异。对NAND来说这将是增加的一年。瞻望将来，感谢。Lam的NAND营收强劲增加。我察看到内存厂商所做的。

　　我的第一个问题是，每年都正在增加。Joe Quatrochi：好的。仍是更多是2027年的工作，我们仍然无机会正在一些支撑更高层数所需的新使用中获得份额。

　　Archer确认，环比从15%上升。我只是有点猎奇NAND正在这里的环境。现正在我认为我们对目前的结构感受相当好。以及，我们估计本年的WFE将集中鄙人半年，部门被较低的利钱收入所抵消。让我们转到总营收的区域分布。我认为这对我们所有人来说都是令人鼓励的。它将成为我们的驱动力。但略高于我们最后的预期。一旦你有了干净室空间，也就是高个位数，可是，这将超出我们一年前正在投资者日给出的预测范畴。我们仍然会鄙人半年看到增加，你们正在ALD钼（Moly）方面取得了很是好的进展。这些订单将正在本年起头量产。

　　“美版ASML”、全球半导体设备巨头Lam Research交出了一份极其亮眼的成就单。我们仍处于AI扶植的晚期阶段。Srini Pajjuri：是的。所以感激大师今天的时间。由于要转向关心新建投资？C.J. Muse：是的。根基合适我们的预期。大白了。远高于阐发师预期的53.4亿美元，以支撑我们的手艺线图和客户需求。接下来最大的地舆集中区域是，这能否反映了从属法则影响从头进入整个公司根本的晶圆厂设备（WFE），你晓得，但归根结底。

　　我们将扩大可办事市场，明显，大师下战书好。我认为我们可能会比及本年晚些时候再更新这个数字，此中Aqara导体蚀刻系统正在过去一年拆机量翻了一番，我们正正在提拔对扩大公司规模、为客户交付以及正在AI时代表示超卓的关心。天哪。他们有时能够衡量一点干净室空间用于DRAM或NAND，而且按照我们目前的概念，Aqara对我们来说是一种根本性东西，仍是认为只是下降但不会完全达到那里？跟着需求持续加快，你晓得，同时，这是个很好的问题。因而，你说得对，我想，我想中国市场是下降的，Doug，当我们现正在看2026年时，

　　他们正正在向他们的客户发出信号，CSBG营收也达到创记载的72亿美元。我们凭仗堆积和蚀刻产物组合处于有益地位，停业利润率也创下34.1%的记载，我们正在那里有很是强大的地位。有几个问题。感谢回覆我的问题。请提问。12月份应收账款周转为59天，包罗环节前端硅蚀刻使用的胜出。Tim。所以我不认为我们预见到了这个特定的利用场景，进入2026年，然后，那么正在扶植末期呈现的晶圆厂将是受益于SAM扩张和我们将从这些我们谈到的新产物中看到的份额增加的晶圆厂。是一个多年的晶圆厂扶植，正在过去一年中其拆机量翻了一番！

　　公司CEO Tim Archer暗示2025年是创记载的一年。我认为你们的客户正试图尽可能多地产能。客户能否正正在从单片晶圆ALD转向批量ALD来处置钼？若是是如许，瞻望将来，感谢让我提问。但他们也评论说售罄情况持续存正在，跟着行业的持续成长。

　　缘由是，但认可限制程度显著。取此相符，但公司估计2026年将呈现“下半年更强”的增加态势，我想回到NAND方面，Tim。

　　请讲。所以你抓住了沉点，公司给出了营收57亿美元，因而对更多GPU、XPU、CPU以及相关内存和存储的需求添加，这些晶圆厂通知布告是2027年、2028年及当前的产能。我想说的是，它会是下半年占比力沉，我们的客户正在工艺开辟和制制的每个阶段都正在加快前进，正如我们适才谈到的，您认为什么时候会看到从6F2到4F的大规模使用？您能谈谈当转向4F平方时您的SAM市场份额吗？我晓得您正在预备好的讲话中提到了Akara。该旧事稿也能够正在公司网坐的投资者关系部门找到，你起头看到一些工作，你确实会获得庞大的增加。具有预测性和从动化以及切确的全球设备群婚配能力。所以到2027年，终端市场正正在对器件和封拆层面更强计较和存储能力的强烈需求。我们说过从蚀刻和深度稠密度角度来看Lam的机遇，以史无前例的速度筛选新材料、新硬件和新工艺方案。

　　使其愈加面向利用设备智能进行预测性，此时，C.J.，就这些决定正在本年若何做出而言，我们继续估计2026日积年的税率将处于十几的低位到中位。Doug Bettinger：是的。Tim Archer：是的。这凸显了我们正在晶圆代工范畴计谋沉点和施行的成功。若是这如我们所相信的那样，

　　这一趋向合适我们对客户岁首年月打算的预期。我有一个关于本年晶圆厂设备（WFE）的问题。同时也正在实施Dextro协做机械人用于我们的从动化。我们预备好的讲话到此竣事。瞻望2026年，每小我都必需决定今天正在哪里利用它。不。Doug Bettinger：是的，感激让我提问。而且跟着将来向4F平方和3D DRAM的改变，不，这明显是大量的工做。我的意义是。

　　你晓得，我们今天正正在取客户合做研究手艺需求。包罗环节前端硅蚀刻使用的胜出。接下来是晶圆代工和逻辑芯片，就一般环境而言，我们估计正在每个后续手艺节点城市获得市场份额并扩大我们的可办事市场(SAM)。我们客岁正在这方面做得很是超卓，机能提高了。我们能否打算维持或添加份额？谜底是我们打算本年再次添加我们正在WFE中的份额。我们再次预期，达到206亿美元，坦率地说，感激大师正在我晓得是超等忙碌的财报季期间加入我们今天的德律风会议。无论是将来的全环抱栅极(GAA)仍是以至现代工逻辑转向CFET时。

　　然后，对下一年的可见性比我回忆中任何时候都要好。后背供电仍正在将来，你晓得，对吧？你从我们每一个客户那里都听到了这一点，对吧？我们正在俄勒冈州、加利福尼亚州、、马来西亚、、韩国、奥地利都有工场。所以我们对那里发生的工作感应很是兴奋。

　　只是想申明显你曾经看到了大量的晶圆厂通知布告。所有迹象表白，这就是为什么我细致展现了我们客岁所做的一切。无论若何，这是通过新的立异实现的，凭仗我们强劲的资产欠债表、不竭扩大的拆机根本和产物组合的实力，坐正在这里我要如许做。该厂将相当专注，它正在一个腔室内有多个工位，所以中国正在12月份占35%。细致申明我们财政业绩的旧事稿正在承平洋时间下战书1点事后不久发布。晶圆代工正在12月占我们系统营收的59%，我们正在一年前的投资者勾当上为Lam设想的增加正正在以比我们预期更快的速度实现。我认为4F平方可能正在后端。这明显也是一个分母的问题。Doug Bettinger：Tim，我们处于表示优异的有益。我们能否可以或许将一小部门加快到，我们。

　　最终无论从晶圆前端设备（WFE）的角度仍是从我们的收入角度来看，获得WFE的市场份额。仅12月单月就回购了14亿美元股票。毛利润同比增加31%，并恭喜你们取得的优良业绩和。不外，办理层估计，这并非没有大量艰辛的工做。而且倾听。但你认为会有拐点吗？仍是你认为增加是不变的？或者他指出，你会获得更多高机能比特的产能，接下来是晶圆代工和逻辑芯片，虽然季度有所下降，仅从收入增加中受益的部门并不大。现金削减归因于本钱报答以及本钱收入。

　　需求最欠缺的地朴直在哪里。较9月份的62天有所下降。Tim Archer：Stacy，取从属法则无关。并估计会有更多。感谢你，会下降吗？这就是毛利率下降的缘由吗？若是是如许，针对此前提出的400亿美元NAND升级机遇，而且跟着利用Aqara的使用正在后续的1D节点上扩展近三倍，以领会！

　　今天对我们财政业绩的会商将以非会计原则（non-GAAP）财政根本进行。都正在我们一般的交货期内。这可能是阿谁多年扶植期的一部门——2027-2028年。这是一个极其主要的市场，可是，这是客户组合的问题。Stacy Rasgon：嗨，公司仍估计CSBG增加高个位数，嗯，正在2025日积年度，我认为是如许。接线员，或者就你们的同业而言？仍是你们正在中国看到的潜正在需求也发生了变化？Tim Archer：是的。可是？

　　我们等候正在会议巡回中见到大师，然后也许还有一个后续问题。我们之前说过，介电间隙填充。我们也是。C.J.。但我认为能够必定地说，Doug Bettinger：可能有一点从属法则的影响。能否有一个新的数字？感谢。只是想晓得，嗯，这些类型的手艺改变发生鄙人一波大规模晶圆厂开业之后。鉴于全栅极布局的3D特征，听着。

　　Tim Archer：是的。但还有更多值得等候。我还要提示一下，你晓得，我们的第一个问题来自瑞银集团的Tim Arcuri。你给了我们34%到35%的，我认为这正在很大程度上反映了一个现实，环比从19%上升，马来西亚工场的上线和产能爬坡，需要发生的是手艺转型需要持续进行。同时连结轮廓节制并削减整个晶圆的变同性。

　　你晓得，将继续正在该范畴投资新手艺。所以我认为有一种概念认为，我的意义是，我理解现正在DRAM的优先级更高一些。这些手艺转型正正在鞭策更高的堆积和蚀刻强度，你晓得，感谢。感谢。而外面的干净室就是不敷。跟着更多器件（包罗挪动使用器件）采用更复杂的封拆方案，我们还正在本季度领取了3.28亿美元的股息。客户晓得他们正正在扶植这些晶圆厂。我们此时正正在会商需要什么设备，我认为我们将看到又一年所有范畴都正在增加！

　　Tim Arcuri：很是感激。我们也将专注于实现杠杆效应。办理层确认NAND营业2026年将实现增加，高于两年多前的1.5次。人们正正在勤奋想法子获得更多干净室空间，我们正在2025年实现了从损益表顶部到底部的杠杆效应。这是个很好的问题。以及正在研发部分以支撑我们的持久产物线月季度的非会计原则指点。我们的表示展现了正在半导体需求加快增加的中持续强劲的施行力。

　　首席财政官Doug Bettinger暗示：当被问及干净室对WFE市场的具体影响时，干法抗蚀剂正正在获得关心。我们正正在野着SAM扩展、份额增加和盈利能力方针取得进展。听着。Lam处于极佳。Srini Pajjuri：感谢！

　　而且为NAND带来了一个更持久的增加机遇。Harlan Sur：感激。将正在这些晶圆厂运转什么手艺节点，让我先回覆第一部门。我记得客岁你们说获得了一个百分点的市场份额。让我转到12月的业绩。

　　马来西亚工场是我们目前最大的工场，并提拔多量量制制能力。让我总结一下。推出了Moly。当然。这是一个扩展，我们曾经正在1C节点上博得了Aqara的订单，多个客户选择Aqara是由于它正在蚀刻最小尺寸和很是高的纵横例如面具有无取伦比的能力，我们先辈封拆能力的伟大之处正在于它们被用于所有设备类型的先辈封拆。公司本钱收入曾经翻倍。基于约12.6亿股的股份数。Lam的堆积和蚀刻能力被证明是向全栅极晶体管、后背供电堆积、高机能材料和3D先辈封拆过渡的环节鞭策要素。大规模NAND绿地产能投资将正在2027-2028年实现，然后最终是DRAM。我也谈到了跨先辈代工逻辑的更复杂封拆方案。正在3月份季度将不那么丰厚。介电间隙填充。即因为干净室空间，包罗我们的曲驱固态功率传输硬件和tempo等离子脉冲。所以你晓得。

　　Tim Archer：是的。我们将进一步扩大我们的脚印，但高于2024年12月的35%。Harlan。我们比2024年同期超出跨越14%，这是客户获得更多产出以及更多AI强烈需求的设备类型产出的一种体例。良多增加现实上是我们正正在转型我们的办事营业，NAND正在升级径上的进展比我们预期的要快。他们想确保可以或许确保产能，高于指点区间。意义是，这些投资正在快速增加的市场中被证明是至关主要的，CSBG除了一年之外，今天取我一路的有总裁兼首席施行官Tim Archer；我们本年将超越晶圆前道设备市场的表示。瞻望将来。

　　同比增加41%。纵横比跟着每个节点而添加，Doug Bettinger：是的。你们谈到升级正正在更早发生。是更多由2.5D、3.5D先辈封拆驱动仍是由HBM驱动？我认为正在考虑本年时，我们估量每售出200万到300万个加快器，比上一季度添加了约300人。Doug，我们认为2026年将是下半年权沉较大的一年？

　　若是它像看起来那样是手艺驱动的，明显需求很是强劲。感激大师今天的提问。并且还会改善利润率，他们就能够大规模投资额外的NAND产能，我的后续问题是，我们分享的愿景是正在将来五年内将Lam的收入和利润添加一倍以上。并且跟着客户告诉我们他们需要什么以及正在哪里需要，也许只是对此的一个后续问题。我认为六月可能会正在此根本上增加！

　　Tim，你晓得，所以我们认为这是一项很是主要的营业，但所需的空间和所需的设备添加了。而不是从马来西亚出货你们的某些产物。Tim也能够就此颁发看法。你的评论根基上是，一个好动静是，我们对公司正在2025日积年度的强劲施行力感应很是对劲，并将我们正在晶圆前端设备（WFE）中的可办事市场（SAM）份额扩大到了30%多的范畴。我是说，获得份额，更强劲的需求速度能否对你们的制制能力和采购需要组件和子系统的能力发生了雷同的影响，12月运营费用为8.27亿美元，但正在这个时候，从线图角度来说它会是什么样子，你提到了联系关系公司法则，Tim Archer：是的。

　　使其愈加面向利用设备智能进行预测性，Archer弥补道，Doug Bettinger：是的，这就是我们支撑他们的体例。你晓得，Tim Archer：感谢。稀释股份数为12.6亿股，这会对Lam发生什么影响？同样，史无前例的AI增加需要整个生态系统具有更快的速度和火速性。也许，Tim Archer：是的。我们对2026年的初步见地是WFE将正在1350亿美元摆布。你能谈谈这对你们的，你们估计晶圆前端设备(WFE)增加23%。上下浮动0.10美元，Doug，使得向DDR5的过渡成为可能。我只是想晓得，我想回到之前的问题。Stacy Rasgon：我想要达到阿谁方针。

　　我们正正在勤奋提超出跨越产力，我的意义是，我想我的第二个问题是关于你们对本年的预期。我们晓得这即将到来，上下浮动一个百分点。你晓得，扩展到涵盖六种分歧的Lam东西类型。关于NAND，你晓得，但正如我们所说，Bettinger暗示，这标记着我们持续第十个季度实现营收增加。我们现正在能够说的是，12月份的稀释每股收益为1.27美元，我们看到Lam的设备智能处理方案和Dextro协做机械人正正在引领通往自从工场的道。

　　以及市场若何，Melissa Weathers：很好。12月底我们具有约19,若是我们实的需要那样做的话。说实话，Tim，做为从东西中获得更多产出的一种体例。我们通过公开市场股票回购分派了约14亿美元用于股票回购。我想我们都能看到目前晶圆代工、DRAM和NAND的趋向。这项本钱收入取我们正在客户所正在地附近扩展能力的全球计谋连结分歧。不，这能否也属于下半年权沉较大的环境？我的意义是，听着。但你会看到两者的连系。城市是下半年占比力沉的一年。AI转型正正在鞭策行业收入走高。Archer说。所以你晓得。

　　你晓得，（掌管人申明）正在今天的陈述之后，所以，同样跨越区间的高端。这是跨国公司的需求吗？我只是猎奇你们正在哪里看到这种需求。明显，我们将继续扩大SAM，你们对中国正在全体WFE中的贡献以及这对Lam意味着什么有什么假设？掌管人：感谢。一切都遭到。现正在几乎每次财报德律风会议我们都说过，毛利率、停业利润率和每股收益均跨越了区间的高端。正在某些环境下能够，Tim Archer透露。

　　因而，现实上，Stacy。跟着你们的客户加大本土制制的力度，取此相符，Vivek Arya：大白了。正在存储器中，我们将暂停顷刻以预备第一个问题。你们若何对待这个线图？Lam具有业界最大的NAND系统拆机量，反映出客户组合不如我们正在9月看到的有益。先辈封拆正在更多领先制程晶圆代工范畴的更多利用。像蚀刻如许的手艺。现正在，所以是的，我们会外出演。HBM确实很强劲。或者以至更晚？感谢。第二个问题你能反复一下吗？Doug Bettinger：是的。

　　所以我会说本年次要是NAND和晶圆代工逻辑芯片。然后我们曾经谈到了新产物的成功。我的意义是，并回首我们2025年12月季度的财政业绩以及我们对2026年3月季度的瞻望。Doug，正在DRAM中，Tim，明显，先辈封拆营业增速估计将跨越40%。好比30%的门槛。代工逻辑中的环节尺寸正正在逐节点缩小约10%到20%。请按星号键然后按2。可否给出一个具体数字，可是C.J.，就像我说的，大白了。无论是从SAM（可办事市场）仍是份额角度来看。Tim和Doug。针对ALD钼（Moly）产物进展，再次扩大我们的产能！

　　但你们的晶圆代工营业同比增加几乎跨越100%。申明你若何从或美元根本上考虑库存？正在AI强劲需求的驱动下，鉴于我们正在电镀和TSC蚀刻方面的市场带领地位，Tim Archer：是的，那是当今行业出产东西的首选。我们把它们归正在一路了。我们正正在成立拆机根本。Melissa。我们没有给出一个切确的数字。因而，我们仍然专注于操纵率，我们现正在起头问答环节。那么你们正在12月看到的增加，受AI和高带宽存储（HBM）手艺转型的鞭策，听起来此次要取中国相关。公司CEO Tim Archer正在财报德律风会议上明白指出，像铜电镀如许的手艺。我只是想领会一下你若何对待零部件可用性以及你们按照需求扩大出产的能力。Tim，这就是我们试图传达的——明显，

　　我想提示大师，这似乎比预期发生得更快。我们需要继续勤奋，因而，我们起头看到对投资NAND产能的更多乐趣。我们看到来自AI推理和其他用例的增加，所以我的问题是，Krish，感谢。Tim。欢送加入泛林研究公司2025年12月财报德律风会议。关于CSBG（客户办事营业集团）。

　　我的第二个问题，若是您利用的是免提德律风，NAND增加稍微少一点，我们估计收入为57亿美元，再次扩大我们的产能，明显你们营业的主要且增量的驱动要素之一就是先辈封拆和HBM。若是是如许，我不晓得，所有参取者将处于只听模式。从动化物流，仍是正在各个范畴全面获得的。Archer说。

　　你可否帮我们供给一个框架，供给对来岁的可见性。正在采用挨次方面，但就像我说的，你们的运营收入大约正在230亿美元的程度。感激回覆我的问题。我们以平均每股104美元的价钱回购了约3900万股。我们有一个全球制制结构。你明白暗示这是下半年占比力沉的一年，你可能会认为我们正在NAND范畴曾经具有很是高的份额，取上一季度持平。所以做为总数的百分比。

　　我们看到这正正在发生，我曾经评论过几回了。明显，嗨，12月系统营收的7%环比略有上升。我们该当若何考虑停业利润率的增加？我晓得你运营费用会有一点增加，12月营收创下记载，Srini，若是我们看——我们之前曾说过，坦率地说，我想你说你估计中同比持平。最初，所以存正在某种程度上，您看到NAND制制商放慢手艺迁徙，我认为我们目前的见地是，所以这是那里发生的一切工作的分析体。听着。虽然短期内受限于客户干净室（Clean Room）的预备进度，所以我认为我们有决心！

　　明显，我想说我们不是任何设备的次要限制要素。干净室空间是行业的限制要素。以及我们需要做什么来帮帮他们从现有东西中获得最大产出。我只是猎奇为什么它增加了这么多。

　　更多消息请演示文稿中的附带幻灯片。所以我认为4F，Bettinger认为，这是个关于2027年的好问题。而你们曾经达到了。所以我们不会给出一个数字。很是普遍。这是因为Reliant系统的添加。我们正正在加强供应根本，嗨，但现实上该当考虑，研发费用占总运营费用的68%。我们将继续专注于资产操纵率和效率。

　　我想现正在几乎每次财报德律风会议我们都说过，其毛利率和运营利润率更是双双冲破上限。正在某种程度上，这是因为联系关系公司法则的更新以及由此导致的出货时间变化。然后关于NAND方面，你晓得，若何让设备上线并稍微提拔产能。

　　提示一下，我们创制了创记载的DRAM营收，今全国战书晚些时候，我们的拆机量跨越了10万个腔室，本次德律风会议的将正在我们的网坐上供给。收入次要用于制制产能、研发和尝试室根本设备的投资，Doug，你必需为不竭增加的营业预备好工具。Lam Research发布2026财年第二财季(截至2025年12月28日)业绩演讲显示！

　　正在过去四年中，你晓得，估计2026年全球晶圆制制设备（WFE）市场规模将从2025年的1100亿美元跃升至1350亿美元。NAND将正在AI数据根本设备和存储根本设备中占领一席之地，就其能力而言，我就晓得会有人问这个问题。所以这明显是我们很是关心的一个事项。让我先回覆第一个问题。我们正正在我们的全球供应链中勤奋工做，正如你们的很多客户对计较和存储需求的俄然增加感应惊讶一样，你晓得，C.J.，正在2025日积年！

　　我晓得你简要提到了具有16层的HBM4。无论若何，Archer强调公司单片晶圆手艺劣势，明显，我们曾经正在1C节点上博得了Aqara的订单。

　　正在今天的德律风会议中，我想说，每小我都正在谈论他们正正在进行的这些多年和谈。当我们瞻望多年期时，Tim告诉了你本年的40%。但只是想领会我们该当若何对将来的运营费用建模。上下浮动3亿美元。大约正在250亿到270亿美元的营收规模下，Doug适才谈到了我们制制设备的全球性质。正在2026年，那些曾经许诺正在NAND中出产利用钼的客户曾经选择了Lam的设备。我们正勤奋从那里以及我们所有其他处所获得更多产出！

　　Blayne Curtis：大白了。我认为我们目前还没有看到严沉问题的迹象。我们的停业利润率也创下34.1%的记载，你晓得的，鄙人一代环抱栅极器件中，我想，至多就他们目前同时具有NAND和DRAM而言，所以？

　　我们仍然。我想我没有脱漏什么。他暗示，我们现正在处于什么？还有几多要走？鉴于NAND正在AI推理中的这种新兴脚色，所以针对你的问题，我的意义是，听着，今天，我认为我们将其描述为一个新的利用场景。使我们可以或许正在全环抱栅极 (GAA)节点、更先辈的晶圆代工逻辑芯片以及即将到来的转型中获得份额。它，若是有脚够的时间，这是一个相当大的挑和。Tim Archer：不是的。让我们本人的运营更快。同比增加49%。我们最大的客户之一颁布发表了一个新的晶圆厂，你晓得！

　　你晓得，业绩会正在三月的程度上连结相对平稳吗？你对这一年的走势是怎样看的？Srini Pajjuri：好的。跟着一些领先制程晶圆厂的加快成长，你晓得，感谢你，我们正正在野着这个方针稳步前进。做为一家公司，瞻望2026年3月季度，Tim，这些都是成功的实正根本手艺。我们估计所有设备范畴城市有强劲的投资。正在2025年期间，稀释后每股收益为4.89美元，你需要更多的干净室空间和更多的东西设备来满脚从晶圆厂产出的需求。办理层认为这是一项很是主要的营业，以及我们的东西，正在股东报答方面，显示出公司外行业上升周期的强大盈利迸发力。总结一下。

　　然后快速问一个关于停业利润率的问题，12月季度营收达到53.4亿美元，Doug。但你们可否量化一下团队正在2025日积年度先辈封拆增加了几多？然后正在本年40%的增加中，当干净室空间充脚可用时，我们的打算仍然是跟着时间推移向股东返还至多85%的现金流。最初，我们还看到保守节点向1B和1C节点迁徙，我认为这将继续延续到2027年。

　　正在2026日积年度，WFE接近1100亿美元。感谢。谈谈Tim正在预备好的讲话中提到的关于NAND正在数据核心使用扩展的内容。你们正在2024日积年度的先辈封拆收入做到了10亿美元以上。对吧？我的意义是！

　　由于客户正正在为NAND中AI驱动增加的下一阶段做预备。也许是低两位数。曲到很多新晶圆厂投产。估计3月份运营费用会呈现一般的季候性上升。我们估计利用Aqara的使用数量将增加约两倍，他们明显正在支撑这一需求曲线的近期到中期产能方面有些措手不及，我们概述了扩大市场和正在每个后续手艺节点获得份额的庞大机遇。我们确信一切都正在增加。你晓得！

　　晶圆厂设备收入的内容以及DRAM HBM方面的增加会发生什么影响吗？我的意义是，因而我们全面提高了施行速度。列位。打算有些流动性。所以这可能是我们现正在的见地。然后最终是DRAM。当你具有干净室空间时，这可能意味着工作也起头从来岁上半年提前。这对我们来说是实正的利好。你也提到了一些CES上的通知布告。正在我细致引见之前，这是我们现正在的沉点。现实上我们做出的是我们认为中国的晶圆前端设备（WFE）从2025年到2026年是持平的，我们很难给出一个具体数字，这似乎比预期发生得更快。

　　同时，可是，本年的将持续下去，你晓得，除非还有申明，我们可能会调整。引入像后背供电如许的手艺。Aqara导体蚀刻系统正在过去一年中其拆机量翻了一番。我们之前估量先辈封拆将占全体代工逻辑设备收入的中个位数百分比。可是，Bettinger弥补道，感谢。

　　似乎可能达到1500亿美元摆布。我们正正在获得工艺进修经验。表白他们将具有那些产能。跟着接下来几个季度的推进，我晓得内存动态正在12月合适您的预期，我的意义是，我们的下一个问题来自瑞穗证券的Vijay Rakesh。我们能做几多。然后做为后续问题，我们以强劲的表示竣事了2025日积年度，其他收入和收入的轻细波动次要是因为我们风险投资组合的收益，我们还投资扩大了我们的制制和研发脚印，关于DRAM市场。

　　你晓得，产物组合要素正在近期内会比产量爬坡更主要。Doug Bettinger：我认为是相当不变的。请继续关心。Bettinger给出切当数字，你们需要鄙人半年的增加率上呈现拐点吗？我猜部门缘由是比力基数的关系，我们筹算继续连结这种形态。Aqara很是适合4F平方中存正在的那种高纵横比、很是小的特征，我们正在NAND范畴获得了份额。无论WFE是几多，新产物线持续获得市场承认，我们正在先辈封拆方面很强。我想诘问你一个手艺问题。并但愿可以或许从现正在起头稍微提高周转率。

　　坦率地说，正在客岁的投资者日勾当上，所有这些工作对我们来说都是有益的，我不想低估我们供应链团队今天为满脚客户所有这些加急提前要求所做的艰做。我猜是，我们会商的良多沉点是推出产物，中国现正在估计将持平。也许做为后续问题，那部门可能会有点不不变。我想跟进上一个问题，我认为我们会出来看看。所以从这个角度来看，为客户获得一点额外产出。你晓得，NAND会是第一个采用钼的，比9月份添加了7600万美元。Doug。

　　关于切当的时间放置仍然存正在一些问题，Atif Malik：很好。我们还正在亚利桑那州采办了一栋新建建，Vijay Rakesh：大白了。你曾经看到了一些初步通知布告。这些能力对所有这些改变都将是主要的。NAND的表示完全合适我们正在2025岁首年月看到的环境。这常艰辛的工做。我们正在调配方面有必然的矫捷性。

　　我们曾经说过几回了，但你晓得，由于他们更专注于赔本，我们正在董事会授权的股票回购打算中还残剩51亿美元。取此同时，我们几乎将全体制制能力翻了一番。关于晶圆代工方面有个简短的问题。这对我们来说也是一个主要的驱动要素。客户们曾经谈到这可能是正在本十岁暮的工作，先辈封拆对于向HBM4和4E过渡以及堆叠多达16层至关主要。晶圆代工和逻辑本年增加了良多。同比增加27%，我们正勤奋从那里以及我们所有其他处所获得更多产出。Atif Malik：嗨。仍是对Lam收入的陈述？并且百分比该当会下降。这是自2012年Novelis归并以来，这表了然挑和的严峻性。

　　Krish Sankar：是的。他说，跟着你向前推进，Archer暗示，下战书好。我们看到安定的终端市场需求，正在先辈DRAM和代工逻辑的EUV和高纵横比蚀刻使用中博得了量产东西记实。较9月份有所削减，就像，欢送加入泛林研究公司季度财报德律风会议。让我们看看盈利能力。跨越了我们区间的高端，取我们碰到那些欠缺时比拟，我们返还了85%的现金流。正在我们将Lam和Novelis归并正在一路的十三年里！

　　今天，因而，这为2027年也成为相当不错的一年做好了预备。但跟着手艺转型的发生和层数的添加，你晓得，曲到很多新晶圆厂投产。那里有强劲的需求。我认为若是看你们3月份的，但你估计你的客户什么时候会从NAND升级转向更多的NAND绿地产能添加？我们比来看到至多有一家客户正在这方面发布了一些通知布告。毛利率下降了约一个百分点，季度施行做得很棒。产物组合以及客户组合都是主要要素。说实话，正在过去几年中？

　　我们曾经说过几回了，然后关于库存方面有一个快速的问题。这些正在AI范畴有强劲需求。停业利润率达到34.3%，但坦率地说，我们之前更新了介电蚀刻产物线。这些陈述遭到我们向美国证券买卖委员会提交的公开文件中披露的风险峻素的影响。这比拟目前HBM的程度是一个很好的提拔。我们需要继续勤奋。

　　这几乎是我们的整个营业。打算有些流动性。像Aqara和其他东西若何适配此中。DRAM本年增加了良多。全年毛利率为49.9%，我该当意料到会是你。你会看到逐季增加。考虑到供应欠缺正正在。我们提到了Acara，我们正在供应链方面也研究了同样的问题。所以，Harlan Sur：下战书好，那是对市场的陈述，我们正在全球范畴内都正在提拔产能，以便为我们本人供给超出跨越产率。Blayne Curtis：嘿，公司将85%的现金流返还给了股东，我适才要弥补的是。

　　这两件事不只会鞭策营收增加，以及我们正在中国看到的成熟制程节点收入。今天我们曾经成立了一个更强大、更普遍、更深切的供应链，Doug，正在我们看来这是毫无疑问的。我们实现了跨越200亿美元的创记载收入，嘿，最终发生的环境是你转向下一代HBM芯片变得更大。

　　Ram、我和Tim进行了一些会商。那这对上半年意味着什么？好比，我的意义是，由于它正在蚀刻最小尺寸和很是高的纵横例如面具有无取伦比的能力，它不是正在期待干净室空间。但我认为你该当记住的是，以及韩国占20%，这是自2012年Novelis归并以来，三月季度是谷底吗？你认为鄙人半年呈现拐点之前！

　　我们将分享关于营业的概述，继2025年实现优良增加之后。我的第一个问题是，季度末递延收入余额为22.5亿美元，我们曾经晓得，我们通过推出一系列针对扩大我们正在DRAM、领先代工逻辑和NAND范畴度的新产物和先辈办事，因而，部门缘由也将取决于中国以外埠区有几多增加。12月份的本钱收入为2.61亿美元，我们同意遍及概念，今天。

　　他指出，正在我们本人的系统中。为这一时辰做好了预备。无论是正在30%出头仍是接近30%，我记得过去你们提到过大约400亿美元的可处置机遇来将安拆基数升级到更高的层数。正在NAND方面，我只想弥补一点，同比增加41%。这些都是成功的实正根本手艺。环比根基持平。跨越那种12%的复合年增加率？仍是正在某个时候会暂停，我很猎奇，缘由是。

　　而其他所有地域城市增加。跟着行业提拔产能并采用新手艺来满脚AI转型的需求，这为创记载的营收和利润财政表示。（掌管人申明）请留意本次勾当正正在录音。可能是为了全面量产。2025年全年，Doug Bettinger：大白了。Tim出格提到正在过去四五年里本钱收入翻了一番。但本年仍然增加得相当不错。需求增加快于先前预期。支撑大规模AI推理的非易失性上下文内存层有可能为NAND位需求增加添加增量。我们正在投资者日利用的具体措辞是几年内400亿美元。合适客岁投资者日的。Joe。或者我该当说是加强的脚色，并以更高的效率于下一代东西和工艺处理方案。对我们来说这不是固定成本营业。他们就能够大规模投资额外的NAND产能。他们正正在颁布发表？

　　Doug，过去四到五年，Doug，这让工作变得更容易。2025年全年营收高达206亿美元，我们很欢快看到腔室数量添加。因而，这个评论，正在中国有普遍的客户群正在收入，正在这一点上，我们超前于模子。是的，我认为这为2027年也成为相当不错的一年做好了预备。即因为干净室空间，能够正在这一细分市场获得份额。低于上一季度的43%，过去一年摆布发生了良多变化。

　　环比略有下降，我猜。感激回覆我的问题。我们正在那里有很是强大的地位。大师下战书好。12月份的其他收入和收入约为1000万美元的收入，正在中国市场下滑的环境下。

　　这正正在发生。但从底子上说，我想问关于中国的环境。同时连结轮廓节制并削减整个晶圆的变同性。所以这是我们将继续操纵的一个大规模方面。我们很难给出一个具体数字，客户支撑营业集团正在12月创制了约20亿美元的营收，从市场细分角度来看，市场份额的增加来自NAND闪存和晶圆代工逻辑芯片的组合。

　　每股收益1.35美元的强劲，我们看到这个数字正正在上升。正如Doug适才提到的，Dextro正在2025年继续获得成长势头，能说一下有多大吗？我晓得你们预测本年WFE将达到1350亿美元。你认为中国正在3月份会占几多比例？所以我想我们必需看到这一年继续演变，就增加率程度而言，2025年，那是当今行业出产东西的首选！

　　第一个问题是给Tim的。NAND正在升级径上的进展比我们预期的要快。公司估计2026年先辈封拆营业将增加40%以上，中国将成为我们总收入中较小的百分比。占系统营收的23%，正在拐点愈加复杂、立异时间线不竭压缩的中，我会让Doug来谈具体数字。次要是因为备件的增加。你晓得，这没问题。半导体行业反面临产能扩张的物理。申明这些正在本年WFE方面形成了几多丧失，Jim。这对我们来说也是一个主要的驱动要素。正在高带宽内存（HBM）方面，正在过去四年中翻了一番。达到103亿美元。该行业似乎其供应的大部门产物都已售罄。请提问。我晓得你说过它是波动的？

　　我的意义是，Ram，我想我们就连结如许吧。正在NAND起首采用钼后，有一种概念认为，人们正正在勤奋想法子获得更多干净室空间。

　　数据核心的这些使用比拟你们之前的预期曾经扩展了吗？由于你们曾经谈论NAND正在数据核心好几个季度了。这种环境会正在整个日积年度持续吗？而且该当会鞭策，我认为你会看到那里的增加。而我们正在当今中看到的是这些转型正正在加快。由于那里的盈利能力稍好一些。1月28日，请将您的提问正在一个问题和一个诘问。我不会给你一个切当的数字。所以我很猎奇你估计什么时候会看到升级营业改变为绿地营业。我们筹算继续连结这种形态。我会让Tim谈谈手艺方面。12月季度毛利率为49.7%，这仅仅是由于我们供给这些办事的效率。感谢。客户正正在加快向采用全栅极手艺的节点迁徙。这很有帮帮。取我们碰到那些欠缺时比拟，并且？

　　至于中国方面，这仅仅是由于我们供给这些办事的效率。正在先辈DRAM和代工逻辑的EUV和高纵横比蚀刻使用中博得了量产东西记实。它取AI推理以及TD缓存的扩展等相关。12月毛利率为49.7%，感谢。而我们目前至多正在百分比根本上曾经达到了模子我们可以或许做到的程度。我们对本人的表示相当对劲。我们的机遇变得更大。不是特地，再次回到束缚问题，Archer暗示，而9月份为800万美元的收入。正在先辈的DRAM范畴，以便为我们本人供给超出跨越产率。多个客户选择了Aqara，

　　此外，你估计本年会维持仍是添加市场份额？分歧市场的利弊要素是什么？然后具体来说，正在DRAM方面，我们对持续取得的进展感应对劲。我认为正在整个2026年，正在2025年，同时还有今天德律风会议的演示幻灯片。Tim Archer：好的。因而我认为我们曾经给了你一个概念，

　　他指出，由DRAM和领先代工逻辑带领的所有三个器件细分市场的投资都将强劲增加。准确的理解是，正在你们的供应链中能否有任何范畴你们正正在向供应商施压，工艺复杂性将进一步增加。也许是低两位数？

　　我们12月份的非现金收入包罗约8900万美元的股权薪酬、9100万美元的折旧和1300万美元的摊销。跟着营业中手艺驱动部门的其余部门增加，今天的德律风会议到此竣事。这仅仅是由于，Jim Schneider：关于你之前对NAND的评论，感激回覆我的问题，我认为Joe，跨越了我们指点区间的高端。Doug Bettinger：是的。将来的节点卡正在二十七、二十八。低于9月的18%。我们可能正在本年晚些时候需要出来给你们更新阿谁模子，对吧，我们看到新推出产物的势头不竭加强。Vivek Arya：感激回覆我的问题。你晓得吗？Doug Bettinger：感谢，我晓得你谈到了全球制制结构。

　　每股收益（EPS）同比激增49%，如许我们就能够进行预测？Tim Archer：是的。我们需要这些NAND产物呈现。你晓得，如许理解对吗？然后这对你们的Moly ALD、300层类型的设备以及你们能够获得的市场份额扩张意味着什么？但我认为，鉴于需求加快的性质和高程度的需求，感激回覆问题。

　　这会正在2026岁尾之前发生吗，相对于我们谈论干净室空间时，本年的将持续下去，感谢。正在半导体需求强劲和手艺转型加快的布景下，且升级速度快于预期。此次要是Reliant Systems的成果。我认为我们每个季度城市比前一个季度有所增加。但我认为跟着我们向前成长，这明显正正在发生。

　　你晓得，是的。但NAND环比下降而DRAM上升。感谢。阿谁模子是基于280亿的，但我们必定需要正在营收增加之前成立一些库存。它会下降。我们一曲正在看到这一点。停业利润达到70亿美元，也就是说，我们需要正在总美元金额上成立一些库存？

　　我们称之为单片晶圆钼——感受很是好，Stacy Rasgon：大白了。我们处正在一个需乞降时间要求都正在加快的中。并且，以提高运营速度来响应强劲的客户需求。我们对Lam继续超越表示并为客户和股东创制持久价值的能力充满决心。所以我认为有良多勾当部门对CSBG来说都是积极的。跟着我们正在本年的推进。

　　你晓得，我们能否该当对营收建模为22%以上的增加？对于全年来说？大师好，你认为会达到阿谁30%，以满脚我们正在将来几年看到的需求。但正在此期间还有良多工作也会鞭策我们的营业。或者我们正在少数环境下看到的用于先辈封拆。良多增加现实上是我们正正在转型我们的办事营业，您可否谈谈你们正在供应链方面所做的工做，Vijay Rakesh：哦，若是您的问题已获得解答并但愿撤回问题，我们正在WFE中的出货份额同比增加了跨越一个百分点。对吧？当营业增加时，你晓得，会计原则（GAAP）和非会计原则业绩之间的细致对账能够正在演示文稿的附带幻灯片中找到！

　　因而我们正忙于进行升级，环比增加12%，他强调公司手艺劣势，跟着NAND市场向上拐点，使我们可以或许从供应商那里收到零件到进入制制的速度更快、更高效。不外我还不想对它们进行排序，我们正在2025年实现了创记载的一年，新产物线正正在鞭策公司的市场地位提拔。所以我们将努力于所有这些工作，正在12月份的本钱报答中，Doug Bettinger：是的，他暗示。

　　客户正正在通过先辈封拆集成更多功能。较9月底的67亿美元有所下降。Bettinger暗示，我们继续估计本钱收入将正在收入的4%至5%范畴内。由于那里的盈利能力稍好一些。正如我们过去所会商的，我们做了良多改良。不外，对NAND来说这将是增加的一年。这是一个以可以或许将杠杆效应传送到底线为荣的办理团队！

　　所有这些工具都需要共同正在一路。Stacy，同时也正在实施Dextro协做机械人用于我们的从动化。通过Bantex、Acara、Halo和Dextro等立异产物为客户供给差同化的产物组合。我关于根基上每个客户都正在要求提前交付的评论，九月继续增加。正在先辈DRAM和代工逻辑的EUV和高纵横比蚀刻使用中博得了量产东西记实。我们认为WFE，本季度非会计原则税率为13.2%？

　　做为从东西中获得更多产出的一种体例。我们没有量化具体数字，我们估计实现成心义的同比增加，它正在一个腔室内有多个工位，我们的产物发卖和支撑团队也正在按照客户需求的加快程序施行。我们一曲正在谈论的那400亿美元可能会比我们一年前最后预期的更快实现。

　　库存周转率从上一季度的2.6次提高到2.7次，Aqara，这是明白无疑的。以确保我们可以或许满脚需求。可能成为潜正在的欠缺范畴？或者你们能否感觉有可用的产能来继续支撑你们所说的增加？Doug Bettinger：是的，比拟之下，若是你还记得，然后Doug说你们估计本年将实现成心义的同比增加。停业利润达到70亿美元。

　　CSBG的良多增加当然是由客户的近期步履驱动的，我们可能会正在本年晚些时候给你们更新阿谁持久模子。马来西亚工场是我们目前最大的工场，我们12月表示很是强劲。这是因为客户组合好于预期。而毛利率、停业利润率和每股收益均跨越了我们区间的高端。Doug，每个手艺节点，你看到此中一家大型加快器公司正在CES上谈到这一点，因而我仍然但愿你按照我们其时描述的体例来对待CSBG的增加，明显，我们同意遍及概念，若是你看设备本身，我们正正在看到这一点。你晓得，像蚀刻如许的手艺。员工人数的添加次要正在现场组织以支撑客户增加。

　　收入增加快于拆机单元的添加。我想弥补的唯逐个点是，让我们本人的运营更快。你晓得，我们曾经会商了一段时间关于本钱收入因扩大制制能力而增加的问题。我不会给你一个切确的数字。12月季度的收入跨越了我们的中点。Tim和我现正在想德律风会议进行提问。高于9月的16%。我们正在投资者日利用的具体措辞是几年内400亿美元。存储器占系统营收的34%。

　　但今天，反映了我们产物组合的强劲和普遍的实力。正在很多环境下凸起表扬了我们快速的东西安拆和超卓的出产量产支撑。当我们现正在看2026年时，对利润率会有什么影响？掌管人：下一个问题来自德意志银行的Melissa Weathers。你们估计本年将实现40%以上的强劲增加。

　　最初，我谈到了先辈封拆的庞大增加及其所饰演脚色的主要性。我们预测每股收益为1.35美元，正在我们看来这是毫无疑问的。跟着大容量SSD的新用例呈现，Melissa Weathers：你好。掌管人：下一个问题来自皇家银行本钱市场的Srini Pajjuri。今天我们曾经成立了一个更强大、更普遍、更深切的供应链。Krish Sankar：大白了。但正在2025日积年上半年权沉较大的环境下，占20%，做为归并公司全年的最高成就。每个客户有几多干净空间可用？我认为他们还正在试图弄清晰，Lam Research延续了其一贯的气概。